Berita Kemenangan Trump membayangi Federal Reserve – Boston Herald

Amara Omeokwe | (TNS) Berita Bloomberg

Kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden pada hari Selasa menimbulkan ketidakpastian mendalam terhadap prospek ekonomi AS yang dapat mengubah kalkulus kebijakan Federal Reserve dalam beberapa bulan ke depan, dan juga menimbulkan pertanyaan mengenai seberapa keras ia akan menekan bank sentral selama masa jabatan keduanya di Gedung Putih.

Dalam kampanyenya, Trump berjanji untuk menerapkan tarif yang lebih agresif terhadap mitra dagang AS, mendeportasi jutaan imigran tidak berdokumen, dan memperpanjang pemotongan pajak pada tahun 2017. Kebijakan-kebijakan tersebut, jika diberlakukan, dapat memberikan tekanan pada harga, upah dan defisit federal, menurut banyak perkiraan.

Hal ini akan mempersulit pekerjaan The Fed karena para pejabatnya berupaya menurunkan inflasi ke target 2% sekaligus melindungi pasar tenaga kerja. Di tengah tugas rumit tersebut, bank sentral bisa menjadi sorotan politik yang tidak nyaman jika Trump mengikuti pola sebelumnya yang menyerang Ketua Fed Jerome Powell secara terbuka.

Pejabat Fed pada hari Kamis diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuannya sebesar seperempat poin persentase, sebuah langkah yang akan dilakukan setelah penurunan setengah poin pada bulan September. Mereka memproyeksikan satu pengurangan seperempat poin lagi pada tahun ini, pada bulan Desember, dan tambahan pengurangan satu poin penuh pada tahun 2025, menurut perkiraan median yang dirilis pada bulan September.

Namun, para pengambil kebijakan kini mungkin akan lebih berhati-hati dalam menjawab pertanyaan mengenai kapan dan berapa banyak pemotongan yang harus dilakukan karena mereka menilai bagaimana proposal ekonomi Trump akan diubah menjadi kebijakan yang sebenarnya, kata Derek Tang, ekonom di LH Meyer/Monetary Policy Analytics.

“Di sisi lain, mereka mungkin berpikir kita mungkin mendapat risiko inflasi yang lebih tinggi dalam beberapa tahun ke depan dengan tarif atau imigrasi yang lebih rendah,” kata Tang. “Psikologi mereka mungkin, 'Dengan melakukan pemotongan sedikit lebih lambat, hal ini memberi kita lebih banyak waktu untuk mengamati apa yang sebenarnya terjadi dengan ekspektasi inflasi dan pasar tenaga kerja.'”

Powell hampir pasti akan menghadapi pertanyaan tentang bagaimana pemilu mempengaruhi prospek The Fed ketika ia mengadakan konferensi pers pada pukul 14:30 hari Kamis setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal minggu ini.

Ketua The Fed sering memancing kemarahan Trump selama masa jabatan presiden pertamanya. Kritik-kritik tersebut terus berlanjut, dan pada bulan Agustus Trump mengatakan bahwa Powell “sedikit terlalu dini dan sedikit terlambat” dalam mengambil keputusan mengenai kebijakannya.

Memiliki 'Katakan'

Trump juga mengatakan bahwa dia yakin presiden seharusnya “bersuara” mengenai kebijakan suku bunga The Fed, dan menyarankan para pembuat kebijakan bertindak karena alasan politik ketika mereka menurunkan suku bunga sebesar setengah persentase poin lebih besar dari biasanya pada bulan September.

Dalam wawancara bulan Oktober dengan Pemimpin Redaksi Bloomberg News John Micklethwait, Trump kemudian mengatakan bahwa dia merasa tidak bisa memerintahkan The Fed apa yang harus dilakukan, namun dia mempunyai hak untuk mengomentari arah suku bunga.

Meskipun demikian, keseluruhan retorikanya telah memicu spekulasi bahwa ia mungkin berupaya untuk mengekang otonomi The Fed dan mengubah praktik yang telah berlangsung selama puluhan tahun yang mengizinkan bank sentral untuk melakukan kebijakan moneter secara independen dari cabang eksekutif. Selama masa jabatan pertama Trump, ia menjajaki pemecatan Powell, sebuah tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan dipertanyakan secara hukum, menurut para pakar hukum.

The Fed memiliki batasan yang dapat melindunginya dari campur tangan presiden. Misalnya, penunjukan presiden pada Dewan Gubernur The Fed harus dikonfirmasi oleh Senat, dan komite Kongres tetap melakukan pengawasan terhadap bank sentral. Powell dan pejabat lainnya telah berulang kali meyakinkan masyarakat bahwa mereka bertujuan untuk tidak terlibat dalam politik partisan dan tidak mempertimbangkan pertimbangan politik ketika menetapkan kebijakan moneter.

Menabur Keraguan

Namun, kritik publik dan vokal seorang presiden terhadap The Fed dapat menimbulkan keraguan, kata Sarah Binder, seorang profesor ilmu politik di Universitas George Washington.

“Tentu saja ada independensi struktural,” kata Binder. Namun “isolasi struktural pada tingkat apa pun tidak dapat melindunginya jika masyarakat mulai ragu bahwa ia akan melakukan apa yang dikatakannya.”

Beberapa penasihat Trump telah menolak kekhawatiran Trump akan mencoba mencampuri urusan The Fed.

“Kesan saya: Dia tidak mau berada di kamar. Dia hanya ingin menjadi suara yang didengar,” kata Scott Bessent, penasihat ekonomi Trump dan kepala eksekutif di hedge fund Key Square Group. “Dia memahami bahwa independensi bank sentral menjadi landasan ekspektasi inflasi jangka panjang, yang menjadi landasan suku bunga jangka panjang,” katanya dalam wawancara bulan Oktober dengan Bloomberg News.

Kevin Hassett, yang menjabat sebagai ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih pada masa jabatan pertama Trump, mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Goldman Sachs yang dirilis pada bulan Oktober bahwa kecurigaan terhadap koordinasi antara The Fed dan cabang eksekutif “harus ditanggapi dengan serius, dan pemerintahan berikutnya harus memilih kepemimpinan Fed yang netral.”

Cara Trump yang paling langsung untuk mempengaruhi The Fed adalah melalui penunjukan personel kunci di tahun-tahun mendatang. Ia telah mengatakan bahwa ia tidak akan mengangkat kembali Powell, yang masa jabatannya akan berakhir pada Mei 2026. Masa jabatan Gubernur Fed Adriana Kugler akan berakhir pada Januari 2026, sementara slot gubernur Powell akan dibuka pada Januari 2028. Trump akan mempunyai kesempatan untuk menunjuk orang-orang yang ditunjuk untuk masing-masing gubernur. dari posisi tersebut.